מה ההבדל בין אופציות CALL ו-PUT?

אופציות הן כלים פיננסיים מורכבים המאפשרים למשקיעים לגדר סיכונים, להרוויח מהשקעות ולמנף את תיק ההשקעות שלהם.
שני הסוגים העיקריים של אופציות הם אופציות CALL ואופציות PUT.
הבנת ההבדלים ביניהם היא חיונית לכל מי שמעוניין להיכנס לעולם המסחר באופציות.
במאמר זה נבחן את ההבדלים המרכזיים בין אופציות CALL ו-PUT, נציג דוגמאות מעשיות ונעמיק במקרים בהם כל סוג של אופציה עשוי להיות מתאים.

מהי אופציית CALL?

אופציית CALL היא חוזה פיננסי המעניק לרוכש את הזכות, אך לא את החובה, לרכוש נכס בסיס מסוים במחיר קבוע מראש (מחיר המימוש) עד לתאריך פקיעה מסוים.
המשקיע רוכש אופציית CALL כאשר הוא מאמין שמחיר הנכס יעלה בעתיד.

• מחיר מימוש: המחיר שבו ניתן לרכוש את הנכס.
• תאריך פקיעה: התאריך שבו פוקעת האופציה.
• פרמיה: המחיר שמשלם הרוכש עבור האופציה.

לדוגמה, נניח שמשקיע רוכש אופציית CALL על מניית XYZ במחיר מימוש של 50 ש"ח, עם תאריך פקיעה בעוד חודשיים.
אם מחיר המניה עולה ל-60 ש"ח לפני תאריך הפקיעה, המשקיע יכול לממש את האופציה ולרכוש את המניה במחיר של 50 ש"ח, ובכך להרוויח 10 ש"ח למניה (לא כולל הפרמיה ששולמה).

מהי אופציית PUT?

אופציית PUT היא חוזה פיננסי המעניק לרוכש את הזכות, אך לא את החובה, למכור נכס בסיס מסוים במחיר קבוע מראש עד לתאריך פקיעה מסוים.
המשקיע רוכש אופציית PUT כאשר הוא מאמין שמחיר הנכס ירד בעתיד.

• מחיר מימוש: המחיר שבו ניתן למכור את הנכס.
• תאריך פקיעה: התאריך שבו פוקעת האופציה.
• פרמיה: המחיר שמשלם הרוכש עבור האופציה.

לדוגמה, נניח שמשקיע רוכש אופציית PUT על מניית XYZ במחיר מימוש של 50 ש"ח, עם תאריך פקיעה בעוד חודשיים.
אם מחיר המניה יורד ל-40 ש"ח לפני תאריך הפקיעה, המשקיע יכול לממש את האופציה ולמכור את המניה במחיר של 50 ש"ח, ובכך להרוויח 10 ש"ח למניה (לא כולל הפרמיה ששולמה).

הבדלים מרכזיים בין אופציות CALL ו-PUT

ההבדל המרכזי בין אופציות CALL ו-PUT הוא בכיוון ההשקעה שהן מייצגות.
בעוד שאופציית CALL משמשת להימור על עליית מחיר הנכס, אופציית PUT משמשת להימור על ירידת מחיר הנכס.

• אופציית CALL: זכות לרכוש נכס במחיר קבוע.
• אופציית PUT: זכות למכור נכס במחיר קבוע.
• מטרת ההשקעה: CALL – עליית מחיר, PUT – ירידת מחיר.

בנוסף, ישנם הבדלים נוספים כמו הסיכון והפוטנציאל לרווח.
באופציות CALL, הפוטנציאל לרווח הוא בלתי מוגבל, שכן מחיר הנכס יכול לעלות ללא גבול.
לעומת זאת, באופציות PUT, הפוטנציאל לרווח מוגבל למחיר המימוש, שכן מחיר הנכס לא יכול לרדת מתחת לאפס.

מתי להשתמש באופציות CALL?

אופציות CALL מתאימות למשקיעים שמאמינים שמחיר הנכס יעלה בעתיד הקרוב.
הן יכולות לשמש גם ככלי לגידור סיכונים בתיק ההשקעות.

• השקעה במניות: משקיעים יכולים לרכוש אופציות CALL על מניות שהם מאמינים שיעלו בערכן.
• גידור סיכונים: משקיעים יכולים להשתמש באופציות CALL כדי להגן על תיק ההשקעות שלהם מפני עליות בלתי צפויות במחירי הנכסים.

לדוגמה, נניח שמשקיע מחזיק בתיק השקעות הכולל מניות של חברות טכנולוגיה.
הוא חושש מעלייה במחירי המניות בעקבות חדשות חיוביות בתחום, ולכן רוכש אופציות CALL על מניות אלו כדי להגן על תיק ההשקעות שלו.

מתי להשתמש באופציות PUT?

אופציות PUT מתאימות למשקיעים שמאמינים שמחיר הנכס ירד בעתיד הקרוב.
הן יכולות לשמש גם ככלי לגידור סיכונים בתיק ההשקעות.

• השקעה במניות: משקיעים יכולים לרכוש אופציות PUT על מניות שהם מאמינים שירדו בערכן.
• גידור סיכונים: משקיעים יכולים להשתמש באופציות PUT כדי להגן על תיק ההשקעות שלהם מפני ירידות בלתי צפויות במחירי הנכסים.

לדוגמה, נניח שמשקיע מחזיק בתיק השקעות הכולל מניות של חברות אנרגיה.
הוא חושש מירידה במחירי המניות בעקבות ירידה במחירי הנפט, ולכן רוכש אופציות PUT על מניות אלו כדי להגן על תיק ההשקעות שלו.

סטטיסטיקות ומקרי מבחן

מחקרים מראים כי השימוש באופציות ככלי לגידור סיכונים יכול להפחית את התנודתיות בתיק ההשקעות בכ-20%.
בנוסף, מחקר שנערך על ידי אוניברסיטת שיקגו מצא כי משקיעים שמשתמשים באופציות כחלק מאסטרטגיית ההשקעה שלהם מצליחים להשיג תשואות גבוהות יותר בטווח הארוך.

מקרה מבחן מעניין הוא של חברת XYZ, שהשתמשה באופציות PUT כדי להגן על עצמה מפני ירידות במחירי הנפט.
כאשר מחירי הנפט ירדו ב-30%, החברה הצליחה למזער את ההפסדים שלה בזכות האופציות שרכשה.

סיכום

אופציות CALL ו-PUT הן כלים פיננסיים חשובים שיכולים לסייע למשקיעים לגדר סיכונים ולהשיג תשואות גבוהות יותר.
הבנת ההבדלים ביניהם והשימוש הנכון בהם יכולים להיות המפתח להצלחה בעולם ההשקעות.
חשוב לזכור כי מסחר באופציות כרוך בסיכונים ויש לבצע אותו בזהירות ובידע מתאים.

פנה עכשיו וקבל הצעה אטרקטיבית!